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興業(yè)證券分析師發(fā)布報(bào)告指出，公司2009年訂單已經(jīng)明朗；對(duì)于2010年訂單，分析師從公司競(jìng)爭(zhēng)力、新產(chǎn)能對(duì)產(chǎn)品種類的豐富、原產(chǎn)能開(kāi)工率已趨于飽和等不同角度進(jìn)行分析后認(rèn)為，公司2010年實(shí)現(xiàn)50%增長(zhǎng)的可能性比較大。

公司近年不斷加大新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，平均每3個(gè)月就會(huì)向市場(chǎng)推出2-3個(gè)新產(chǎn)品。2008年，新品開(kāi)發(fā)數(shù)量同比增加了30%，其中有3個(gè)新品在全美家具銷量中排名居前。公司在成本控制方面最獨(dú)特之處在于其“家具+地板”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其優(yōu)點(diǎn)在于可以利用家具邊角料生產(chǎn)拼接地板，大大提高了木材綜合利用率。據(jù)了解，當(dāng)前行業(yè)木材綜合利用率約在40%左右，而公司木材綜合利用率達(dá)60%。此外，鑒于原材料在家具生產(chǎn)中的重要地位，公司還積極向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，一方面在大埔縣建立10萬(wàn)畝原料速生林，另一方面通過(guò)與海外木材供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議以規(guī)避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

分析師預(yù)計(jì)公司2009-2011年的EPS分別為0.33元、0.50元、0.66元，對(duì)應(yīng)PE分別為19.5倍、12.9倍和9.7倍，PB為2.4倍，參照行業(yè)和可比性公司，給予2010年20-25倍的PE，則對(duì)應(yīng)目標(biāo)區(qū)間為10.0-12.5元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。